Recessie of nulgroei of op en af?

HET TARIEVENBORD ALS VOORBEELD

Als er nu in de media over de Trumptarieven gepraat wordt, dan zie je zeker en vast ergens het tarievenbord verschijnen dat Trump vasthoudt in de Rozentuin. Dat was 2 april 2025.

Ondertussen is niet alleen de Rozentuin bijna verdwenen maar zijn de achterhoedegevechten over de tarieven in een juridisch steekspel getransformeerd.  Het bord zal nog dikwijls verschijnen maar blijkbaar zijn de effecten niet zo duidelijk geanalyseerd of misschien zijn ze al verteerd door de markten? 

EN ALLE ANDERE CRISISSEN...

Dit is geen uitzondering. Andere conclusie is ook: er is altijd wel iets dat lijkt op een crisis.

Het verleden leert dat markten uit crisissen herstellen, vaak sneller dan het sentiment doet vermoeden. Dat betekent niet dat elke daling een koopkans is op korte termijn. Het betekent wel dat langetermijnbeleggen meestal beter werkt dan proberen juist in en uit te stappen.

En er zijn crisissen genoeg. Kies er maar één uit zoals het plaatje hieronder laat zien. Maar kijk vooral naar de langetermijntrend en naar het aantal jaren dat een herstel uit een dieptepunt nodig heeft. Niet beleggen was niet zo'n goede beslissing achteraf gezien. 

Maar vooraf twijfelen we soms. Dat is nergens voor nodig. Toch willen we weten wat het nu wordt. 

Naast de oorlog in Iran heb je de toegang tot grondstoffen, de aanvoerlijnen van olie, het kunstmestprobleem, het transport en het feit dat de Straat van Hormuz nu eenmaal ligt waar ze ligt. Wat zal dit als effect hebben?  We zullen het zien of zal het effect weer door een andere nieuwe crisis overspoeld worden? De AI-boom bijvoorbeeld die een crisis wordt omdat aan de hoge verwachtingen niet voldaan wordt? 

Een lange periode maar de enige weg is naar boven ... op lange termijn

Recessie, nulgroei of een economie die blijft schommelen?

Met geopolitieke spanningen, duurdere energie en nerveuze financiële markten rijst vandaag een begrijpelijke vraag: zitten we al in een structurele recessie, eerder in een periode van nulgroei, of beleven we vooral een grillig op en af-verhaal tot meer duidelijkheid ontstaat? En dan heb ik het nog niet over de notie van stagflatie. 

Voor wie belegt, maakt dat onderscheid uit. Niet omdat iemand de volgende beursbeweging exact kan voorspellen, wel omdat de juiste reactie afhangt van het tijdsperspectief, de liquiditeitsbehoefte en de kwaliteit van het plan.

De huidige signalen wijzen niet eenduidig in één richting. Instellingen zoals het IMF, de Europese Commissie en de Nationale Bank van België rekenen wel nog op beperkte groei in Europa en België, ruwweg rond 1 procent. Dat is geen krachtig herstel, maar ook niet automatisch het beeld van een diepe en blijvende recessie. Er zijn ook al landen waar de intrestvoet nu al omhoog gezet wordt zoals Noorwegen en Australië. Dus tegenstrijdige signalen, op en af. 

Tegelijk blijft de onzekerheid hoog. Hogere olie- en gasprijzen wegen op consumptie, marges en investeringen. Zodra energie duurder wordt, sijpelt dat door in transport, productie en uiteindelijk in de winkelkar. Zo ontstaat gemakkelijk een omgeving van nulgroei, of minstens van korte fases van groei afgewisseld met terugval.

Voor beleggers is dat relevant, omdat markten meestal al reageren vóór de economische cijfers volledig duidelijk zijn. Wachten op bevestiging lijkt veilig, maar betekent vaak dat een deel van het herstel al achter de rug is.

Wat betekent een structurele recessie of nulgroei voor beleggers?

Als we effectief in een structurele recessie zouden belanden, dalen winsten doorgaans en neemt de risicobereidheid af. In een scenario van nulgroei blijven bedrijfsresultaten onder druk, maar niet elk bedrijf of elke sector wordt even hard geraakt. En in een op en af-verhaal zonder duidelijke richting kunnen markten fel schommelen zonder dat de langetermijntrend meteen breekt.

Daarom is de eerste vraag niet of u tijdelijk beter even niet belegt. De eerste vraag is: waarvoor dient uw vermogen?

Bij Cring bekijken we geld niet als einddoel, maar als instrument voor uw leven, uw gezin en uw keuzes. Vanuit die bril wordt duidelijk dat tijdelijk niet beleggen soms logisch kan zijn voor middelen die u binnenkort nodig hebt, maar zelden voor geld met een horizon van tien jaar of langer.

Bij nulgroei en een op en af-verhaal blijft discipline vaak sterker dan timing

Een verstandige aanpak bestaat dan uit:

• brede spreiding over regio’s, sectoren en activaklassen
• voldoende liquiditeiten voor gekende uitgaven
• een plan dat ook tegenvallende jaren verdraagt
• aandacht voor gedrag, want onrust leidt vaak tot dure beslissingen

Wie merkt dat emoties beginnen sturen, kan best even ademhalen en zijn Life Planner inschakelen om te coachen. Samen komen we er wel uit. 

Rust ontstaat niet uit voorspellen, maar uit plannen

Of we nu al in een structurele recessie zitten, langs een fase van nulgroei gaan, of nog een tijd in een economisch op en af-verhaal blijven hangen, voor beleggers verandert de kern niet. Een degelijk plan is waardevoller dan een sterke mening over de volgende zes maanden.

Via onze aanpak en Beter inzicht helpt Cring families, ondernemers en zelfstandigen om complexe financiële keuzes te vertalen naar rust, overzicht en richting. Wilt u weten of uw portefeuille nog past bij uw doelen, cashflow en levensplannen? Neem dan gerust contact op.  In woelige tijden is helderheid vaak het beste rendement.

Tot later. 

Lieven

0475 23 93 97

Master in de personal financial planning

Disclaimer

De informatie in deze tekst is alleen bedoeld als achtergrondinformatie voor de ontvanger en voor   gebruik door hem.  Ze werd opgesteld met de beste bedoelingen en zonder enige garantie op of streven naar correctheid en volledigheid. Cring heeft gegronde redenen om aan te nemen dat alle feitelijke informatie hierin waar is op de datum van de tekst. Het betreft geen beleggingsadvies, ook geen aanbeveling, en ook geen aanbod tot verkoop van enige dienst of product en het is niet bedoeld als een voldoende basis om een beleggingsbeslissing te nemen. Vooraleer te handelen op basis van informatie uit dit document, moet u zich afvragen of het geschikt is voor uw specifieke omstandigheden en indien geschikt, professioneel advies zoeken. Het is de verantwoordelijkheid van elke persoon die een aankoop wil doen om kennis te nemen van alle toepasselijke wetgeving en reglementering en die ook na te leven. Ongeoorloofde reproductie of verspreiding van dit materiaal is ten strengste verboden. Cring aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor verlies resulterend uit het gebruik van de hierin bevatte informatie.