Op gezette tijden evalueren wij de beleggingsstrategie van Cring. We meten ons dan met andere grote spelers op de markt en vergelijken de cijferparameters maar ook de onderliggende richtlijnen voor de fondsmanagers.
Voor de vergelijking van vandaag hebben we echt het allergrootste fonds in de wereld gekozen:
Statens pensjonsfond utland
ook wel beter bekend als het “Noorse oliefonds”.
The fund | Norges Bank Investment ManagementThe purpose of the fund is to safeguard and build financial wealth for current and future generations based on revenue from Norway's oil and gas resources. |
Even wat kenmerken van dit fonds opsommen.
CIJFERMATIG
Ruim 7000 aandelen in portefeuille.
Een totaal vermogen van 2300 miljard $.
Sinds 1 januari 1998 een gemiddeld jaarlijks rendement van 6.9%. Zie de tijdslijn hierboven of check de website.
Heeft 10.6 miljard € in Belgische bedrijven belegd
Bezit ongeveer 1.5% van de wereldwijde beurskapitalisatie
Grootste 10 posities vormen ongeveer 20% van de portefeuille vooral door de sterke stijging van de technologie
5 grootste landen: VS (53%) – Japan (6.1%) – VK (5.2%) – Duitsland (3.7%) – Frankrijk (3.3%)
Top 3: NVIDIA, Apple en Microsoft
STRATEGISCH
Wil meer buiten de beurs beleggen vooral in private equity
Heeft de ESG-criteria voorlopig opgeschort maar neemt geen aandelen van bedrijven op die een link hebben met de Israëlische oorlog in Gaza zoals bijvoorbeeld Thyssen
Wil de concentratie in technologie verminderen ondanks het feit dat de goede resultaten vooral te wijten zijn aan de Amerikaanse techaandelen
De CEO van het fonds wil zijn managers minder verrichtingen laten uitvoeren en hij zoekt medewerkers die de hele dag ‘niets’ willen doen
Is een actieve aandeelhouder die meestemt in de algemene vergadering ook zelfs tegen de hoge salarispakketten die sommige CEOs eisen
Het fonds belegt ook in obligaties (25%) en buiten beurs in vastgoed (1.6%) en in hernieuwbare energie (0.5%) wat tot nog toe de enige toegelaten activa buiten beurs zijn. Olie financiert hernieuwbare energie.
Mag voorlopig niet beleggen in defensie. Hierover beslist het Noorse parlement net als over de hele strategie
Het fonds wil stevig minder gaan beleggen in schuldpapier van overheden waarbij vooral de Amerikaanse obligaties niet meer in dezelfde proportie zouden aangekocht worden.
Wat komt overeen met de Cring-strategie?
In het Dimensional World Equity Fund zitten op 30 juni 2026 13.771 aandelen.
Op het gebied van volume is de vergelijking nietszeggend want het oliefonds is misschien wel al te groot voor de totale markt.
Ook bij Dimensional investeert men in Belgische bedrijven en zelfs in meer bedrijven dan die van de BEL20 alleen.
Om de rendementen te vergelijken in detail moeten we een Dimensionalfonds opzetten met dezelfde samenstelling qua aandelen en obligaties. Dat zou ons te ver leiden. We beschikken ook niet over dezelfde historische tijdslijn wat ook de zaak bemoeilijkt. Sinds oprichting op 1/2/2012 als fonds voor particuliere beleggers toont het World Equity Fund een jaarlijks rendement van 11.09%.
In het Word Equity Fund van Dimensional is de som van de 10 grootste posities ongeveer 15%.
De vijf grootste landen in het fonds zijn de VS (62%) – Japan (5.2%) – en Taiwan, Canada en VK met elk ongeveer 3%. Je zou kunnen stellen dat de Noren iets meer Europagericht zijn.
De top 3 bij Dimensional is dezelfde maar in een andere volgorde.
Het Private Equity-verhaal speelt natuurlijk ook voor een Belgische belegger maar je moet dan als belegger het nodige grote vermogen en de nodige risico-appetijt hebben om in die minder transparante en meer risicovolle producten te gaan. Niet voor iedereen weggelegd en het rendement moet ook dat grotere risico compenseren. Dan zit je met hogere verwachtingen. Brengt dat rust?
Bij Dimensional wordt de ESG-strategie toegepast maar dan wel voor fondsen zowal in aandelen als in obligaties die van bij de start een ESG-label opgeplakt krijgen. Bij hen heet dat “Lower Carbon ESG Screened”. Van het Equity Fund bestaat een ESG-versie. Dan zit je in een fonds met 4662 aandelen. Nog een behoorlijk aantal nadat de ESG-filter erop losgelaten is.
De technologie doet het overal goed. Je moet de weging in het fonds onder controle houden en dus ingrijpen qua volume. Dat gebeurt in de Dimensionalfondsen op tijd en stond volgens een geijkte strategie.
Dimensional is een actieve aandeelhouder en neemt met een standpunt deel aan algemene vergaderingen
De problematiek van het Amerikaans schuldpapier maar ook dat van andere overheden zoals de Belgische heb ik al in eerdere blogs besproken. Daarom wordt er overal voor particuliere beleggers minder in overheidspapier belegd.
De laatste opmerking gaat over de medewerkers die denken dat ze iets moeten doen om het fonds meer rendement te laten optekenen. Waarom verbaast ons het niet dat de CEO van het Noorse fonds het zo moeilijk heeft om zijn medewerkers hiervan te overtuigen? Hoe moeilijk is niets doen? En voor jou als belegger?
Conclusie
Veel van de richtlijnen en technische parameters komen overeen met de Cringstrategie die we opbouwen via Dimensionalfondsen.
Blijkbaar werkt die zo goed dat zelfs het grootste fonds ter wereld ze toepast.
Mooi dan kunnen wij en vooral jij als belegger bij Cring rustig verder met deze strategie aan de slag blijven.
Tot later.
Lieven
0475 23 93 97
Master in de personal financial planning
* Deze tekst is opgemaakt zonder enige inbreng van AI. Merk je het verschil?
Disclaimer
De informatie in deze tekst is alleen bedoeld als achtergrondinformatie voor de ontvanger en voor gebruik door hem. Ze werd opgesteld met de beste bedoelingen en zonder enige garantie op of streven naar correctheid en volledigheid. Cring heeft gegronde redenen om aan te nemen dat alle feitelijke informatie hierin waar is op de datum van de tekst. Het betreft geen beleggingsadvies, ook geen aanbeveling, en ook geen aanbod tot verkoop van enige dienst of product en het is niet bedoeld als een voldoende basis om een beleggingsbeslissing te nemen. Vooraleer te handelen op basis van informatie uit dit document, moet u zich afvragen of het geschikt is voor uw specifieke omstandigheden en indien geschikt, professioneel advies zoeken. Het is de verantwoordelijkheid van elke persoon die een aankoop wil doen om kennis te nemen van alle toepasselijke wetgeving en reglementering en die ook na te leven. Ongeoorloofde reproductie of verspreiding van dit materiaal is ten strengste verboden. Cring aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor verlies resulterend uit het gebruik van de hierin bevatte informatie.
